盈利网炸油气设施、不降息，全球金融市场恐慌再升温

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边江| 作者

钱唐| 编辑

价值线导读

一夜醒来，悲观预期再次笼罩全球股票市场。

首先是伊朗巨型气田遇袭，不仅炸出了冲天的火光，更炸断了全球能源供应链上最脆弱的一环，也炸出了高油价。

其次是美联储这次选择不降息，且未来降息次数在高油价的环境下可能会有减少。

隔夜美股三大指数跌幅均超1%，早盘日韩大跌超2.5%。昨日盘中上演“深V”反转、刚刚情绪回暖的A股，今天能否顶住？

伊朗巨型气田遇袭，

刚刚特朗普有新表态

伊朗巨型帕尔斯天然气田周三遭到袭击，这标志着与美以的冲突出现重大升级，促使伊朗对中东能源基础设施发动袭击。

帕尔斯气田是全球储量最大的天然气田在伊朗境内的部分，伊朗与卡塔尔隔海湾共同拥有该气田。

以色列媒体广泛报道称，此次袭击是由以色列在美国默许下实施的，尽管两国均未立即承认责任。以色列军方未回应置评请求。

卡塔尔指责以色列发动了此次袭击，但未提及美国扮演的任何角色。卡塔尔是美国的亲密盟友，境内设有该地区最大的美空军基地。

卡塔尔外交部发言人称此次袭击是“危险且不负责任”的升级行为，危及全球能源安全。阿联酋也谴责了此次袭击。

伊朗列出了一系列属于沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔的地区重要油气目标，称这些现已成为“直接且合法的打击目标”。

卡塔尔周三表示，已成功拦截伊朗发射的五枚弹道导弹中的四枚，而第五枚击中了拉斯拉凡(Ras Laffan)工业城，造成“严重破坏”。

拉斯拉凡是卡塔尔能源公司(QatarEnergy)液化天然气(LNG)加工的核心区域。

沙特表示，周三已拦截并摧毁了四枚射向利雅得的弹道导弹，并挫败了一起针对该国东部一处天然气设施的无人机袭击企图。

据美国《华尔街日报》18日报道，美国官员当天说，总统特朗普希望以色列不要再对伊朗能源设施发动空袭。

报道说，特朗普事先获悉以色列18日对伊朗南帕尔斯气田的袭击，并表示支持，将其视为就伊朗实际关闭霍尔木兹海峡向伊朗政府发出的信号。美国官员说，特朗普认为伊方已经收到这一信息，因此现在反对继续空袭伊朗能源基础设施。

美联储：不降息！鲍威尔发声

美国联邦储备委员会18日宣布，将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%的区间不变，并在会后声明中表示，“中东局势发展对美国经济的影响尚不确定”。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，中东局势演变对美国经济的影响尚存不确定性。短期来看，能源价格上涨将推高整体通胀水平，但目前判断其对经济潜在影响的广度和持续时间仍为时尚早。鲍威尔认为，即使目前能源价格飙升，美国当前的经济形势也与上世纪70年代的“滞胀”相去甚远，目前的通胀率仅比目标高出一个百分点，失业率也很低。“我会把‘滞胀’一词留给远比现在严重得多的情况。我们现在的情况并非如此。”

尽管不确定性高企，官员们仍再次释放信号：未来仍有几次降息空间。备受关注的“点阵图”显示，今年将降息一次，2027 年再降一次，但具体时点尚不明确。

在19名FOMC委员中，有7人预计今年利率将维持不变，较去年12月的上一次预测多1人。尽管未来几年的预测分布较为分散，但中位预期为：2027年再降息一次后，联邦基金利率将长期稳定在约3.1%。鲍威尔亦表示，据中位数的与会者预测，联邦基金利率的适宜水平在今年年底将达到3.4%，在明年年底将达到3.1%，这一预测值与去年12月的预测保持一致。不过鲍威尔称，一如既往，这些个人预测具有不确定性，且并不代表委员会的计划或决定。货币政策并未预设固定路径，美联储将逐次会议地做出决策。

据悉，在中东冲突爆发前，市场曾预计今年将降息两次，甚至有小幅概率降息三次。但油价上涨与一系列强劲通胀数据（含能源冲击前的数据），已将预期下调至2026 年最多降息一次。

美日韩股市回落，

A股抗的住么？

美股三大指数集体下跌，结束两连涨，且跌幅均超过1%。截至收盘，道琼斯指数跌1.63%，报46225.15点；标普500指数跌1.36%，报6624.70点，双双收于去年11月以来新低；纳斯达克综合指数跌1.46%，报22152.42点。

大型科技股集体下跌，英伟达跌0.84%，谷歌C跌1.01%，苹果跌1.69%，微软跌1.91%，亚马逊跌2.48%，Meta跌1.12%，博通跌1.67%，特斯拉跌1.63%。

存储涨跌不一，闪迪涨4.65%，美光科技涨0.01%，双双刷新收盘纪录，但是盘后还是下跌；前一天暴涨的希捷科技跌3.4%，西部数据跌2.84%。

早盘，日韩股市大幅回落。截至发稿，东京日经225下跌2.74%，韩国综合下跌2.63%。

今天A股又要接受考验了？

昨天A股好不容易出现了单针探底，指数向好的态势相当明显了，结果因为美联储维持利率不变，中东局势的升级，油价出现大幅度飙升，今天A股又不得安生了，这是当前普遍的预期。

但也有市场人认为，过去两天全球金融市场的表现看，普遍对高油价和外部局势的变化有了相应的抵抗能力，特别是昨天A股探底到4023点时，明显有了资金维护盘面的迹象，才最终使得指数探底回升。

今天可能会在外围的影响下指数出现低开，关键还是要看资金的承接能力。当然未来战争走向和原油价格都会不断影响新的预期。

面对同样的地缘风暴与政策变数，专业机构内部的观点博弈也达到了白热化。

摩根士丹利：中国资产展现“稳定器”价值，主动型资金已悄然回流

摩根士丹利中国首席股票策略师认为，自2月底中东地缘局势动荡加剧以来，中国股票资产明显体现出坚强的韧性。数据最能说明问题：3月份以来，MSCI中国指数仅下跌2个百分点，A股沪深300指数跌幅更是不足1个百分点；而同期美国标普500指数下跌了3个百分点，MSCI全球新兴市场股票指数更是重挫7.4个百分点。

大摩认为，这种差异并非偶然。在国际地缘政治动荡的背景下，增加对中国股票的配置，可以有效提升投资组合的“夏普率”（即风险调整后收益）。更值得关注的是资金流向的微妙变化：“今年年初开始，我们看到了一个非常令人欣喜的变化，就是全球主动型共同基金对中国资产开始出现净资金流入的现象，这是‘924’行情以来的首次。” 王滢强调，尽管3月因地缘突变出现了一些资金流出，但这并非针对中国资产的特殊操作，而是全球风险偏好下降的共性反应。

在配置方向上，摩根士丹利特别提到了近期在华尔街爆火的“HALO”策略（即投资于拥有重资产、低淘汰率特质的企业）。在她看来，全球资金正从受AI颠覆影响较大的轻资产板块，转向具备实体壁垒的“硬资产”，如能源、原材料、公用事业和高端制造。这些领域恰好与中国强大的产业基础相契合，也进一步解释了为何中国资产在全球动荡中能表现出众。

中信证券：偏高的估值指向股市波动放大，赚钱难度加大

中信证券首席经济学家认为尽管投资者对2026年A股指数表现保持乐观预期，投资者风险偏好也位于高位，但一个不容忽视的问题是，权益资产偏高的估值指向股市波动可能在未来被显著放大。

明明团队认为，估值偏高意味着市场对未来增长的预期已经打得很满，此时任何外部风吹草动——比如油价飙升导致的通胀预期变化，或者地缘冲突的不可控升级——都可能引发剧烈的情绪摇摆和资金流出。这客观上加大了市场赚钱的难度，甚至可能引发局部踩踏。市场并非铁板一块，当乐观的宏观预期与拥挤的微观交易结构相遇，市场的脆弱性反而在增加。