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边江| 作者
钱唐| 编辑
价值线导读
一夜醒来,悲观预期再次笼罩全球股票市场。
首先是伊朗巨型气田遇袭,不仅炸出了冲天的火光,更炸断了全球能源供应链上最脆弱的一环,也炸出了高油价。
其次是美联储这次选择不降息,且未来降息次数在高油价的环境下可能会有减少。
隔夜美股三大指数跌幅均超1%,早盘日韩大跌超2.5%。昨日盘中上演“深V”反转、刚刚情绪回暖的A股,今天能否顶住?

伊朗巨型气田遇袭,
刚刚特朗普有新表态
伊朗巨型帕尔斯天然气田周三遭到袭击,这标志着与美以的冲突出现重大升级,促使伊朗对中东能源基础设施发动袭击。
帕尔斯气田是全球储量最大的天然气田在伊朗境内的部分,伊朗与卡塔尔隔海湾共同拥有该气田。
以色列媒体广泛报道称,此次袭击是由以色列在美国默许下实施的,尽管两国均未立即承认责任。以色列军方未回应置评请求。
卡塔尔指责以色列发动了此次袭击,但未提及美国扮演的任何角色。卡塔尔是美国的亲密盟友,境内设有该地区最大的美空军基地。
卡塔尔外交部发言人称此次袭击是“危险且不负责任”的升级行为,危及全球能源安全。阿联酋也谴责了此次袭击。
伊朗列出了一系列属于沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔的地区重要油气目标,称这些现已成为“直接且合法的打击目标”。
卡塔尔周三表示,已成功拦截伊朗发射的五枚弹道导弹中的四枚,而第五枚击中了拉斯拉凡(Ras Laffan)工业城,造成“严重破坏”。
拉斯拉凡是卡塔尔能源公司(QatarEnergy)液化天然气(LNG)加工的核心区域。
沙特表示,周三已拦截并摧毁了四枚射向利雅得的弹道导弹,并挫败了一起针对该国东部一处天然气设施的无人机袭击企图。
据美国《华尔街日报》18日报道,美国官员当天说,总统特朗普希望以色列不要再对伊朗能源设施发动空袭。
报道说,特朗普事先获悉以色列18日对伊朗南帕尔斯气田的袭击,并表示支持,将其视为就伊朗实际关闭霍尔木兹海峡向伊朗政府发出的信号。美国官员说,特朗普认为伊方已经收到这一信息,因此现在反对继续空袭伊朗能源基础设施。

美联储:不降息!鲍威尔发声
美国联邦储备委员会18日宣布,将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%的区间不变,并在会后声明中表示,“中东局势发展对美国经济的影响尚不确定”。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,中东局势演变对美国经济的影响尚存不确定性。短期来看,能源价格上涨将推高整体通胀水平,但目前判断其对经济潜在影响的广度和持续时间仍为时尚早。鲍威尔认为,即使目前能源价格飙升,美国当前的经济形势也与上世纪70年代的“滞胀”相去甚远,目前的通胀率仅比目标高出一个百分点,失业率也很低。“我会把‘滞胀’一词留给远比现在严重得多的情况。我们现在的情况并非如此。”
尽管不确定性高企,官员们仍再次释放信号:未来仍有几次降息空间。备受关注的“点阵图”显示,今年将降息一次,2027 年再降一次,但具体时点尚不明确。
在19名FOMC委员中,有7人预计今年利率将维持不变,较去年12月的上一次预测多1人。尽管未来几年的预测分布较为分散,但中位预期为:2027年再降息一次后,联邦基金利率将长期稳定在约3.1%。鲍威尔亦表示,据中位数的与会者预测,联邦基金利率的适宜水平在今年年底将达到3.4%,在明年年底将达到3.1%,这一预测值与去年12月的预测保持一致。不过鲍威尔称,一如既往,这些个人预测具有不确定性,且并不代表委员会的计划或决定。货币政策并未预设固定路径,美联储将逐次会议地做出决策。
据悉,在中东冲突爆发前,市场曾预计今年将降息两次,甚至有小幅概率降息三次。但油价上涨与一系列强劲通胀数据(含能源冲击前的数据),已将预期下调至2026 年最多降息一次。

美日韩股市回落,
A股抗的住么?
美股三大指数集体下跌,结束两连涨,且跌幅均超过1%。截至收盘,道琼斯指数跌1.63%,报46225.15点;标普500指数跌1.36%,报6624.70点,双双收于去年11月以来新低;纳斯达克综合指数跌1.46%,报22152.42点。
大型科技股集体下跌,英伟达跌0.84%,谷歌C跌1.01%,苹果跌1.69%,微软跌1.91%,亚马逊跌2.48%,Meta跌1.12%,博通跌1.67%,特斯拉跌1.63%。
存储涨跌不一,闪迪涨4.65%,美光科技涨0.01%,双双刷新收盘纪录,但是盘后还是下跌;前一天暴涨的希捷科技跌3.4%,西部数据跌2.84%。
早盘,日韩股市大幅回落。截至发稿,东京日经225下跌2.74%,韩国综合下跌2.63%。
今天A股又要接受考验了?
昨天A股好不容易出现了单针探底,指数向好的态势相当明显了,结果因为美联储维持利率不变,中东局势的升级,油价出现大幅度飙升,今天A股又不得安生了,这是当前普遍的预期。
但也有市场人认为,过去两天全球金融市场的表现看,普遍对高油价和外部局势的变化有了相应的抵抗能力,特别是昨天A股探底到4023点时,明显有了资金维护盘面的迹象,才最终使得指数探底回升。
今天可能会在外围的影响下指数出现低开,关键还是要看资金的承接能力。当然未来战争走向和原油价格都会不断影响新的预期。
面对同样的地缘风暴与政策变数,专业机构内部的观点博弈也达到了白热化。
摩根士丹利:中国资产展现“稳定器”价值,主动型资金已悄然回流
摩根士丹利中国首席股票策略师认为,自2月底中东地缘局势动荡加剧以来,中国股票资产明显体现出坚强的韧性。数据最能说明问题:3月份以来,MSCI中国指数仅下跌2个百分点,A股沪深300指数跌幅更是不足1个百分点;而同期美国标普500指数下跌了3个百分点,MSCI全球新兴市场股票指数更是重挫7.4个百分点 。
大摩认为,这种差异并非偶然。在国际地缘政治动荡的背景下,增加对中国股票的配置,可以有效提升投资组合的“夏普率”(即风险调整后收益)。更值得关注的是资金流向的微妙变化:“今年年初开始,我们看到了一个非常令人欣喜的变化,就是全球主动型共同基金对中国资产开始出现净资金流入的现象,这是‘924’行情以来的首次。” 王滢强调,尽管3月因地缘突变出现了一些资金流出,但这并非针对中国资产的特殊操作,而是全球风险偏好下降的共性反应 。
在配置方向上,摩根士丹利特别提到了近期在华尔街爆火的“HALO”策略(即投资于拥有重资产、低淘汰率特质的企业)。在她看来,全球资金正从受AI颠覆影响较大的轻资产板块,转向具备实体壁垒的“硬资产”,如能源、原材料、公用事业和高端制造。这些领域恰好与中国强大的产业基础相契合,也进一步解释了为何中国资产在全球动荡中能表现出众 。
中信证券:偏高的估值指向股市波动放大,赚钱难度加大
中信证券首席经济学家认为尽管投资者对2026年A股指数表现保持乐观预期,投资者风险偏好也位于高位,但一个不容忽视的问题是,权益资产偏高的估值指向股市波动可能在未来被显著放大。
明明团队认为,估值偏高意味着市场对未来增长的预期已经打得很满,此时任何外部风吹草动——比如油价飙升导致的通胀预期变化,或者地缘冲突的不可控升级——都可能引发剧烈的情绪摇摆和资金流出。这客观上加大了市场赚钱的难度,甚至可能引发局部踩踏。市场并非铁板一块,当乐观的宏观预期与拥挤的微观交易结构相遇,市场的脆弱性反而在增加。

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